当当网CEO李国庆在公开场合披露，京东在第四轮3亿美元融资中含有对赌协议。他认为2013年京东明年不太可能上市。
 图当当网CEO李国庆 唯品会的盈利中国电商行业的一剂兴奋剂，但并不代表行业拐点的到来。就在一周前，京东商城完成了新一轮融资，该笔融资由安大略教师退休基金领投，京东商城的第三轮投资方老虎基金跟投，两者分别投资2.5亿美元和5000万美元。 京东商城此轮共融资3亿美元，京东方面表示估值为72.5亿美元。 在3亿美元融资之外，21世纪网了解到，目前京东在积极寻找电商之外的增值模式，如云存储、网页游戏、地产物流、互联网金融等。 经过店庆、8.15、双11电商促销战，以低毛利、损害供应链关系、破坏市场价格体系换来的“一次性低价”模式已不可持续，当下，京东商城需要思考的问题是，如何摆脱由资本推动，缺乏亚马逊的创新能力，竞争手段不够稳健的形象。要成为“中国式亚马逊”，京东的竞争筹码有多大?
 京东“曲线”投资16领域 京东商城究竟能不能成为“中国的亚马逊”? 据公开资料统计，京东已经“曲线”进入领域包括：1、3C购销;2、图书购销;3、家电购销;4、日用百货购销;5、POP开放平台;6、OTA：在线旅游;7、团购;8、网游;9、第三方配送;10、移动应用平台;11、在线音乐平台;12、电子书;13、互联网金融;14、跨境电商;15、医药电商平台;16、第三方支付。 11月20日，京东商城在继游戏中心之后，再上线应用商城，所有软件均可在京东页面完成下载，并未跳转至第三方。业内分析指出京东此举抢占移动互联网入口。 单就商业模式上看，京东商城模式更像亚马逊。这种自营式电商和天猫等平台型电商不同，更偏重零售业态，主要控制电子商务环节的信息流及物流，赚取商品进销差价盈利，但由于毛利率提升空间有限，物流费用高昂，自营可以说是微利模式。 从亚马逊和京东各自涉猎的领域PK来看，被称为“电商鼻祖”的亚马逊投资的领域虽并没有京东广泛，但颇具有差异化竞争——3C、百货、图书、电子音乐、平板、APP平台、云计算、视频服务等。而京东商城与亚马逊发展阶段上的差距主要表现在，基础设施、供应链能力以及竞争环境三方面，京东商城还处于早期，有较大提升空间。 电商分析师、上海万擎商务咨询有限公司CEO鲁振旺认为，即时通讯、门户、云计算、网络招聘、在线教育、网络安全、搜索引擎、社会化电商、SNS、手机平板1、网络视频、微博博客、邮箱、电子地图、社区等是京东尚未涉足的资本领域。 不断释放的上市信号 密集的融资依然难掩京东的资金缺口。京东已经过2轮IPO洽谈会，并与BlackStone、
TemasekHoldings淡马锡、Providence、中信产业CITICPE等20多家基金频繁接触，有消息称京东商城甚至转战国内银行，正在和中行、建行、工行谈几十亿的授信额度。 从2011年起，京东获得由DST、KPCB、红杉资本等投资机构的第五轮融资并非15亿美元，实际到账额度仅为10亿美元左右。此番第六轮融资，可能是京东为上市做出最后一轮冲刺。 据易凯资本CEO王冉透露，此次融资由上半年加盟京东的蒉莺春操刀完成。蒉莺春具有投行背景，曾任美银美林集团投资银行部董事。今年6月履新京东任副总裁，主要任务即筹备京东上市。 电商魔咒：谁能活得更久? 在刚过去的双11促销上，平台型电商淘宝、天猫斩获了191亿的销售额。而对比众多自营式电商来看，中国电商还远不到赚钱的份上。典型的例子就是麦考林，其股价从今年8月开始已长期低于1美元，即将面临被退市的风险。目前正考虑与趣天网母公司Giosis成立合资公司，重塑M18平台。 最新财报显示，截至2012年9月30日，麦考林现金和现金等价物余额为740万美元，短期投资为银行定期存款3550万美元。 对比之下，唯品会最新财报显示，2012年第三季度，唯品会运营活动净现金流1700万美元。按美国通用会计准则亏损为150万美元，按非美国通用会计准则已经实现净利润64万美元，成为行业内首家实现季度盈利的电商。目前唯品会持有的现金和现金等价物合计达到
9190万美元。 当当网与唯品会Q3财报反差比较大，持续亏损不断打击着投资人的信心。当当网财报显示，当当网第三季度营收12.876亿，同比增长41.7%;净亏损为1.001亿元，较去年同期扩大36%，这主要是因为营收成本、履约成本和技术开支均有所增加。 从2011年第四季度到今年第三季度，当当网每个季度亏损都在一亿元左右。在线市场竞争激烈，当当网今年11月已经进驻天猫旗舰店，通过对分佣金率获取流量。 有分析指出，当当网开始慢慢徘徊在中国电商第一梯队的边缘。在财报分析会议上，当当网执行董事长俞渝指出，“第三季度，整体没新用户获得成本为19元人民币，当当网计划在第四季度耗资约1300万元人民币来建设天津仓库，但不确定因素仍存。” 中国电商难以避开烧钱、亏损的魔咒。“以融资跑规模，再上市融资”的模式弊端，已经不可持续。目前游戏的规则并不是比较谁赚了钱，而是比谁撑得更久，谁家的商业模式更稳健。 在第七届中国网上零售峰会上，“大嘴”当当网CEO李国庆大胆预测，2013京东平均增速降50%。“2013电商环境更加恶劣，京东应利用自身流量错位竞争，做不同的细分市场，这样大家都有钱挣。” |
