在本文中，我们重点分析这个公司的创立过程以及该公司是如何通过风险资本的融资，发展到于1996年5 月份首次上市，并从该公司的成长过程分析风险资本的重要性。以供高校工商管理教学以及工商管理知识需求者学习和参考。 前言 波特技术公司成立于1991年，一开始叫做波特电池公司，是一家能源技术公司，其主要业务是在它拥有的专利技术的基础上发展和推广先进的、高能量的、可以充电的电池系统。波特专利技术除了其他一些优点外，主要是使用铅酸电解来产生较高的能源。波特公司的目的是想成为高能量、可充电电池系统市场上占主导地位的生产商，在高能量和小包装范围内取代镍、镉和传统的铅酸电池。（美国协鸟国际研究生院教授、 美国泰利福公司亚太地区副总裁 陈闽 美国投资分析专家 罗伯特-洛福林） 一、融资过程： 融资过程的第一阶段开始于风险资本家对他的发明产生了兴趣。这通常来自于风险资本家自身的经验，同时也根据他们以产所做的案例，而不是根据会计学上的资产负债表。一个风险资本公司主要是根据他过去所做的具有类似背景的开发工作来评价新的发明的。他们一般使用4个标准：管理、市场、 产品以及赚钱的机会，也就是说如何冒最小的风险取得最大的回报。 管理 通常，创业创始人的履历对引进风险资本是很重要的。在波特公司的案例中，创始人本身曾是一个非常成功的经理，同时又试图创立各种不同的生意。风险资本家非常看重这一点，因为创始人的履历证明了创始人不仅具有管理企业的经验，同时还有创业家的精神。他既能够自己有所发明，同时又能够承受个人破产的心理创作，这足以表明他有内在力量、有特定的素质，因而他无疑能够集中精力去做成一件事。 市场 风险资本公司通常要求他要投资的企业能至少在世界范围内最终拥有10亿美元的市场，符合此条件，风险资本公司才会认真考虑其投资的可能性。可充电电池的世界市场，据1995年估计是在140亿至160亿美元之间，而且这个市场还在随着各行呼业的应用而不断扩大，假如波特还成功地实现公司的战略，他们是有可能进入上述市场的。 产品 对风险资本公司来说，理想的产品应是具有较少的技术风险，同时又具有能够使它区别于竞争对手的专用特点，并且，此产品还能够获得高于一般的平均回报，同时人们又有多次消费的机会。从发明者角度来看，波特的发明设计有一定的技术风险，这个风险就是该电池是否能够成功地达到生产批量( 10万个/天)；其次，要想达到这个标准，要求投入大量的资金来制造生产该产品的新设备。 赚钱的机会 上述标准都达到之后，风险资本家会以最低的价格买下这家公司；与之相反，创业家则会努力以出让最小的产权，去筹集到最多的资金。在波特案例中，由于创业家事前已经想尽一切办法去筹集资金，同时风险资本家也对其多次接触，所以两者讨价还价的余地并不是很大。 1991年初，几家风险资本公司的风险资本家运用他们以前所做的案例和以上标准对这项新的电池技术进行了评估，大家认为发明者的设想及电池原型大概价值为30万美元。1991年 3月3日，哥伦布风险资本公司根据这个估价给该公司提供了5万美元的资金，而这家公司也在美国特拉华州正式成立。以5 万美元投资，哥伦布公司购买了这个雏形公司5万股(获1/6股权)。这笔资金一部分用来给发明家提供工资，另一部分用来购买开发实验性电池的源材料。另外，公司创始人/ 发明者还雇用了电化学顾问。于是这家公司住进了科逻拉多州波尔多市的波尔多技术孵化中心。该中心是地方政府和私人合资的公司，主要用来孵化以技术为中心的小公司。一般而方，当一家公司搬到孵化中心之后，它所得到的风险资本的机会会增加很多，因为中心的管理董事与风险资本公司通常关系密切，一个孵化中心一般会有10-30家雏形公司。 哥伦布公司所做的第一件事就是委派了一个首席执行官，因为新公司需要一位有经验的经理来指导，以便创业家集中精力来发展他的技术。虽然创始人不愿放弃他对公司的控制，但他最终还是同意了公司的安排。1992年5月， 新的首席执行官开始在波特公司工作了。他曾任一家乳制品技术公司的总裁和首席执行官，还曾长期任IBM的高级管理人员。 这段时间波特公司相当繁忙，公司创始人以及电化学顾问用手工制造大量所需电池。由于制造电池是一个非常复杂的工艺，制造过程常常会出毛病，尽管制造电池的基本思路是对的，但系统地生产出同样质量的电池并非易事，此外，电池能否大批量生产，也是他们要解决的关键问题。他们的早期目标是先在技术上达到一定水准，比如说在一定的时间内释放出一定的能量，而且电池可以几百次地反复充电，只有这样新产品才能占领市场。为实现这一目标，他们雇用了一个学机电工程的学生，来协助电池检测和充电器的设计。这种四处招募贤士的能力，也是风险资本公司所独有的，之所以如此，在于他们有很强的网络，包括大学的关系网络。 由于公司需要更多的资金来维持其活动，1991年6月、8月、11月，公司又分三次发行了A系列的优先股以获取现金。其中，以每股0.927美元卖给哥伦布公司337550股，从中获取 313000美元的资金。1992年4月， 哥伦布公司又说服了另一家世纪风险资本公司与其分担融资风险。该公司也位于大丹佛地区，同样以0.927美元一股的价格购买了234014股A系列优先股，总价值约217000美元。 新资金的用途主要是发展新的技术，直至它能够在生产过程中达到稳定的技术指标。达到这一指标后，该公司就可以从技术孵化中心搬到下一个实验工厂，开始下一个阶段的生产。到目前为止，该公司发行的可转换的优先股已筹集资金达53万美元。尽管公司还有一些小的投资者，但哥伦布和世纪公司是占绝大部分股份的投资者。
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